Рэгуляванне криптовалюты і ICO ў ЗША: даклады SEC і CFTC перад сенатам

Рэгуляванне криптовалюты і ICO ў ЗША: даклады SEC і CFTC перад сенатам

2019/03/28 0 аўтар Crypto

6 лютага 2018 году старшыня Камісіі ЗША па каштоўных паперах і біржам (SEC) Джэй Клейтан (Jay Clayton) і старшыня Камісіі ЗША па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі (CFTC) Дж. Крыстафэр Джанкарло (J. Christopher Giancarlo) выступілі з дакладам на тэму «Віртуальныя валюты : наглядная ролю Камісіі ЗША па каштоўных паперах і біржам і Камісіі ЗША па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі »перад Камітэтам Сената ЗША па пытаннях банкаўскага сектара, жыллёвага будаўніцтва і гарадскога гаспадаркі.

Даклад быў падрыхтаваны з мэтай прыцягнуць увагу да пытанняў, звязаных з криптовалютами і ICO.

Клейтан і Джанкарло лічаць криптовалюты, ICO і звязаную з імі дзейнасць прычынай шэрагу праблем на фінансавым рынку. Клейтан заявіў, што місія SEC заключаецца ў абароне інвестараў і падкрэсліў, што прыцягненне капіталу шляхам правядзення ICO трапляе пад дзеянне «Закону аб каштоўных паперах» ад 1933 года.

Джанкарло у сваю чаргу пазначыў юрысдыкцыю якую ён узначальвае камісіі і агучыў місію CFTC, якая заключаецца ў стварэнні адкрытых, празрыстых, канкурэнтаздольных і фінансава абгрунтаваных рынкаў деривативов. Паводле яго слоў, Камісія імкнецца абараніць карыстальнікаў рынку і іх фонды ад махлярства і маніпуляцый, звязаных з вытворнымі інструментамі, падпадаюць пад дзеянне «Закону аб таварнай біржы».

Гэтыя прылады дазваляюць пераносіць рызыкі зменных выдаткаў вытворчасці (такіх як кошт на сыравіну, энергію, валюту і працэнтныя стаўкі) ад тых, хто не можа ім супрацьстаяць да тых, хто можа. Каб забяспечыць цэласнасць рынкаў деривативов ў ЗША, CFTC рэгулюе дзейнасць іх удзельнікаў.

Хуткі рост рынку криптовалют і развіццё ICO ўжо прыцягнулі значны капітал. Аднак працэдура ICO спалучаная са значнымі рызыкамі, такімі як прадастаўленне ілжывай інфармацыі, высокая валацільнасць, маніпуляцыі і махлярства.

Абодва дакладчыка падкрэслілі аптымістычнае стаўленне да развіцця фінансавых тэхналогій, але звярнулі ўвагу, што інвестары заслугоўваюць поўнай абароны, прадугледжанай законамі.

Рэгуляцыя криптовалютного рынку ў ЗША

Перад SEC і CFTC была пастаўлена задача стварэння рэгуляванай асяроддзя для інвестараў і іншых удзельнікаў криптовалютного рынку. Рашэнне якія ўзнікаюць у сувязі з гэтым пытанняў заклікана служыць доўгатэрміновым інтарэсам амерыканскіх інвестараў, якія шмат у чым не ўсведамляюць ўсіх існуючых фактараў і рызык і маюць права на выгады, якія прадстаўляюцца ім дзяржаўнымі і федэральнымі законамі.

Клейтан згадаў пра свой снежаньскім звароце да інвестараў, у якім заклікаў іх да дакладнага вывучэньня інфармацыі аб ICO і да выкарыстання ўсіх даступных інструментаў пры прыняцці рашэнняў аб магчымым інвеставанні.

Таксама ён падкрэсліў, што да цяперашняга часу SEC ня зарэгістравала ніводнага ICO ці кампаніі, якая гандлюе біржавымі таварамі, і ніводнай існуючай криптовалюты або звязанага з ёй актыву.

Старшынямі Камісій былі выказаны папярэджання аб выхадзе дзейнасці криптовалютных рынкаў за межы нацыянальных межаў ЗША. Гэта робіць магчымымі трансгранічныя перамяшчэння актываў без ведама інвестараў, што перашкаджае SEC, CFTC і іншым рэгулятарам спыняць дзейнасць нядобрасумленных удзельнікаў. Каб засцерагчы інвестараў, SEC і CFTC публікуюць папярэджання, бюлетэні і заявы пра рызыкі ICO і інвеставання ў криптовалюту.

Чытай яшчэ:   Google стварыў сэрвіс для аналізу дадзеных блокчейна Ethereum і токенаў ERC-20

Акрамя таго, існуе небяспека страты інвестыцый і канфідэнцыйнай інфармацыі з-за праграмных узломаў гандлёвых онлайн платформаў і індывідуальных кашалькоў. Больш за 10 {23a504621a4bdc4bb42cac3bd1816cebebc2074c5db78a208c916e0a53e8408b} сродкаў (амаль $ 400 млн.), Атрыманых у ходзе правядзення ICO, былі выкрадзеныя ў выніку хакерскіх нападаў. Да прыкладу, літаральна нядаўна японскі рынак криптовалют страціў больш за $ 500 млн. З прычыны ўзлому гандлёвых сістэм. Не дзіўна, што старшынёй былі адобраны нядаўнія дзеянні некаторых платформаў сацыяльных сетак па абмежаванні магчымасці карыстальнікаў прасоўваць ICO.

Клейтан адзначыў, што лічбавыя валюты ўяўляюць сабой элементы неад'емнай каштоўнасці, аналагічныя, напрыклад, золата або наяўным. Прыхільнікі криптовалют робяць акцэнт на магчымасці перакладу сродкаў без пасярэднікаў і тэрытарыяльных абмежаванняў пры нізкіх транзакцыйных выдатках. Аднак крытыкі адзначаюць, што дадзеныя выгоды не даказаны, а іншыя перавагі, такія як ананімнасць, спрыяюць незаконнага гандлю і махлярству.

Рост папулярнасці лічбавых валют прымушае задумацца - ці адпавядае існуючы традыцыйны падыход да рэгулявання здзелак на ўтварылася криптовалютном рынку. На думку Клейтона, некаторыя гандлёвыя пляцоўкі, што пазіцыянуе сябе як «біржы», фактычна не з'яўляюцца такімі, паколькі інвестары ў гэтым выпадку не атрымліваюць мер абароны, прадугледжаных законам.

Многія криптовалютные платформы выказалі жаданне рэгулявацца як звычайныя паслугі па перадачы грошай. SEC мае кантроль над аперацыямі з каштоўнымі паперамі, але не над транзакцыямі ў валютах або сыравінных таварах, уключаючы валютныя гандлёвыя платформы. Гэтыя аплатныя паслугі не знаходзяцца ў сферы юрысдыкцыі SEC або CFTC. Але, як падкрэсліў Клейтан, ніколі паслугі па перакладзе звычайных сродкаў не ўплывалі на цэнаўтварэнне валют і не прапаноўвалі якія-небудзь спадарожныя паслугі. Дзеючая нарматыўная база для электроннай гандлю не адпавядае таму тыпу гандлю, з якім грамадства сутыкнулася цяпер. Клейтан адзначыў адкрытасць Камісіі для вывучэння пытання аб неабходнасці ўзмацнення рэгулявання.

Дакладчыкамі была выказана перакананне, што спроба прымянення да криптовалюте простага тэрміна «валюта», не пазбаўляе яе прыкмет адпаведнасці каштоўных паперах. Многія прадукты рэкламуюцца як інвестыцыйныя магчымасці, а калі криптовалюта з'яўляецца каштоўнай паперай, яе прамоўтэры не могуць рабіць прапановы або ажыццяўляць продажу, без адпаведнасці федэральным законам аб каштоўных паперах.        

Брокеры, дылеры і іншыя ўдзельнікі рынку, павінны гарантаваць, што іх дзеянні на криптовалютном рынку не супярэчаць іх абавязацельствам па барацьбе з адмываннем грошай. Гэтыя ўдзельнікі рынку павінны разглядаць плацяжы і іншыя транзакцыі, што выконваюцца ў криптовалюте, гэтак жа, як калі б перадаваліся наяўныя грошы.

Криптовалюта можа быць ідэнтыфікаваная як прадукт каштоўных папер, якія падпадаюць пад дзеянне федэральных законаў аб каштоўных паперах. Існуе шэраг праблем, якія павінны быць вырашаны, перш чым удзельнікі рынку пачнуць ажыццяўляць ўкладанне сродкаў у криптовалюту. Гэта пытанні, звязаныя з ліквіднасцю, ацэнкай і ўмовамі захоўвання актываў фондаў, а таксама пытанні эмісіі, выкупу і арбітражу ў прасторы ETF.

Чытай яшчэ:   Швейцарыя ўпершыню выдала ліцэнзію на кіраванне криптовалютными актывамі

Старшыня Клейтан паведаміў, што ў мінулым месяцы некалькі буйных інвестыцыйных гульцоў, з якімі SEC пачаў праводзіць працу па рэгістрацыі, адклікалі свае рэгістрацыйныя заяўкі. Дырэктар аддзела SEC па Кіраўніцтву інвестыцыямі заклікаў да актыўнага абмеркавання умоў і патрабаванняў па рэгістрацыі інвестараў. Клейтан выказаў гатоўнасць працягваць дыялог з усімі зацікаўленымі бакамі.

Рэгуляванне ICO (Token Sale)

Істотны рост кошту криптовалют за кароткі перыяд канца мінулага года прывёў да шырокага распаўсюду ICO як інструмента прыцягнення капіталу. Паводле ацэнак SEC, аб'ём рынку ICO ў 2017 годзе склаў 4 млрд долараў.

Па словах Клейтона, кожны ўдзельнік рынку ICO павінен задаць сабе ключавой пытанне: ці з'яўляецца манета або токен каштоўнай паперай? На яго думку, існуючыя структуры ICO непасрэдна звязаныя з федэральнымі законамі аб каштоўных паперах.

25 ліпеня 2017 года SEC апублікавала даклад пра расследаванне ў дачыненні да ICO токенаў DAO. Камісія прыйшла да высновы, што токены DAO з'яўляюцца каштоўнымі паперамі, і падпарадкоўваюцца адпаведным федэральным законам. У дакладзе таксама было растлумачана, што кампаніі, якія выкарыстоўваюць тэхналогію размеркаванай базы дадзеных або якія выпускаюць каштоўныя паперы на аснове тэхналогіі блокчейна, абавязаны рэгістраваць у SEC прапановы і продажу гэтых каштоўных папер.

Токены, якія падкрэсліваюць патэнцыял прыбытку, ўтрымліваюць у сабе прыкметы каштоўных папер. Яны купляюцца ў разліку на патэнцыйны рост іх кошту з магчымасцю атрымання прыбытку шляхам далейшага перапродажу на другасным рынку або з мэтай атрымання прыбытку ад токенаў на аснове намаганняў іншых, што з'яўляецца ключавымі і адметнымі прыкметамі каштоўных папер.

Клейтан перасцярог удзельнікаў рынку ад рэкламы прапановы продажу манет без папярэдняга вызначэння, прымяняюцца Ці законы аб каштоўных паперах да гэтых дзеянняў. Празмернае прасоўванне токенаў можа быць індыкатарам маніпуляцый і махлярства. Таксама прагучала папярэджанне для тых, хто кіруе криптовалютными платформамі і мае ўплыў на цэнаўтварэнне - верагодна, яны дзейнічаюць на незарэгістраваных біржах у парушэнне закона «Аб фондавай біржы» ад 1934 гады.

У заключнай частцы дакладу старшыні Камісій сцісла агучылі мерапрыемствы, прынятыя SEC і CFTC ў сферы рэгулявання рынку криптовалют і ICO. У верасні 2017 года была створана новая кібер-падраздзяленне, якое засяродзілася на злачынствах, звязаных з тэхналогіяй размеркаванай базы дадзеных і ICO, распаўсюджваннем ілжывай інфармацыі праз электронныя і сацыяльныя сеткі, захопам брокерскіх рахункаў, а таксама узломам з мэтай атрымання канфідэнцыйнай інфармацыі. Кібер-падраздзяленне працуе ў супрацоўніцтве з групай па тэхналогіі размеркаванай базы дадзеных, якая была створана ў лістападзе 2013 года.

Што ўжо зроблена ў дачыненні да ICO праектаў

Клейтан паведаміў, што SEC ўжо ажыццявіла шэраг прымусовых мер у дачыненні да ICO за меркаваныя парушэнні федэральных законаў аб каштоўных паперах:

  • У верасні 2017 года аднаму з удзельнікаў рынку былі прад'яўленыя абвінавачванні ў падмане інвестараў у некалькіх ICO, нібыта падтрымоўваных інвестыцыямі ў нерухомасць і алмазы. Згодна з інфармацыяй SEC, інвестары далі сродкі на суму каля 300 000 даляраў ЗША. Ім былі абяцаны значныя вынікі, нягледзячы на ​​тое, што ні адна кампанія рэальнай дзейнасці не вяла.
  • У снежні 2017 года былi замарожаны актывы адной з кампаній у мэтах прадухілення ашуканскага ICO, якое, як мяркуецца, прыцягнула да 15 млн. Даляраў ад тысяч індывідуальных інвестараў, пачынаючы са жніўня 2017 года. Паводле наяўнай інфармацыі, махлярства кіравалася рэцыдывістам-парушальнікам закона аб каштоўных паперах. Інвестарам было абяцана больш за 1300 {23a504621a4bdc4bb42cac3bd1816cebebc2074c5db78a208c916e0a53e8408b} прыбытку менш чым праз 29 дзён.
  • У снежні мінулага года, пасля ўмяшання SEC, адна з кампаній спыніла ICO ў мэтах правядзення праверкі прадуктаў на аснове блокчейна. У ходзе разбору высветлілася, што ICO з'яўляецца незарэгістраваным прапановай і продажам каштоўных папер у парушэнне федэральных законаў аб каштоўных паперах. У выніку кампанія вярнула сродкі інвестарам яшчэ да размеркавання токенаў.
  • Зусім нядаўна быў спынены ашуканскія ICO, нацэленае на рознічных інвестараў і што пазіцыянуе сябе як першы ў свеце дэцэнтралізаванай банк. SEC атрымалася замарозіць некаторыя з незаконна атрыманых криптовалютных актываў і затрымаць атрымальніка.
Чытай яшчэ:   Хардфорк Ethereum ня станецца, 55% прагаласавалі супраць зменаў у блокчейне

Клейтан таксама выказаў занепакоенасць тым, што шэраг публічных кампаній аб'яўляе аб змене іх бізнес-мадэляў і назваў, каб акцэнтаваць увагу на тэхналогіі размеркаванай базы дадзеных, не ўдакладняючы якія менавіта змены будуць унесены. SEC ўважліва сочыць за кампаніямі, якія змяняюць свае бізнэс-мадэлі з мэтай атрымаць выгаду з меркаванага ўкаранення тэхналогіі размеркаванай базы дадзеных, асабліва ў кантэксце прапановы каштоўных папер.

Высновы па дакладах SEC і CFTC

Старшыні SEC і CFTC выказалі салідарнасць у падыходзе да вырашэння праблем, якая паўстала. Яны прапанавалі працягваць актыўную абарону новых склаліся рынкаў і рэкамендавалі прымусовыя меры ў дачыненні да тых, хто праводзіць ICO ці ўдзельнічае ў іншых дзеяннях, звязаных з криптовалютами ў парушэнне федэральных законаў аб каштоўных паперах.

Таксама старшыні Камісій выказалі гатоўнасць працягваць цеснае супрацоўніцтва з рэспубліканскімі дзяржаўнымі калегамі, уключаючы Федэральнае Казначэйства, Міністэрства Юстыцыі, генеральных пракурораў і рэгулятараў каштоўных папер. асобных штатаў

У заканчэнні дакладу была выказана думка пра тое, што тэхналогія размеркаваных рэестраў і іншыя новыя тэхналогіі патэнцыйна могуць палепшыць рынкі капіталу і галіна фінансавых паслуг.

Прадпрыемствам, асабліва невялікім і не маючым эфектыўнага доступу да традыцыйных рынкаў капіталу, новыя фінансавыя тэхналогіі могуць дапамагчы ў прыцягненні сродкаў для стварэння і фінансавання іх аперацый, што дазволіць ім быць больш канкурэнтаздольнымі як унутры краіны, так і ва ўсім свеце. Таксама гэтыя тэхналагічныя інавацыі могуць даць новыя магчымасці інвестарам, але іх рэалізацыя ў поўнай меры магчымая толькі тады, калі яны праводзяцца ў адпаведнасці з дзеючымі федэральнымі законамі.

Афіцыйны канал Mining-Cryptocurrency.ru ў Telegram